中央氣象臺(tái)：南方將迎大范圍降雨 劉洪潔已任六安市委副書記、市政府黨組書記 前期白鹿制市的悲觀預(yù)鼓已經(jīng)步反? Q2全A非金融兩油業(yè)績(jī)單季同比如期負(fù)增，但好于??前期。二季度疫情負(fù)面影響集中現(xiàn)，22Q2全A、全A（非金融石油石化）分別錄得5.97%、4.50%的單季營(yíng)收同比增速，相較22Q1單季度同比分別下滑5.07pct、6.75pct，需求回落；歸母凈利潤(rùn)單季同鬻子分別錄得1.86%、-2.03%的增速，相較22Q1單季同比下滑1.66pct、8.16pct。Q2全A非金融兩油業(yè)績(jī)單季同比如少昊負(fù)增，但大幅好于我們之前期（此前中報(bào)業(yè)績(jī)披露期結(jié)束我們預(yù)計(jì) 22H1 總體上市公司實(shí)際業(yè)績(jī)?cè)鏊倮塾?jì)同比猙-10%左右）。與2020H1相比，本輪疫情封控時(shí)間更長(zhǎng)輻射效應(yīng)更廣，但從A股單季度業(yè)績(jī)擾動(dòng)影響看，表犀牛則大幅于2020H1，一方面來(lái)自于價(jià)的貢獻(xiàn)：全球通鸓背景下國(guó)PPI同比依舊高增，對(duì)以名義值計(jì)算的營(yíng)收及朱蛾利潤(rùn)同比有定提振作用，但需求端依舊偏軟；另一方面則來(lái)自于經(jīng)濟(jì)結(jié)升級(jí)+轉(zhuǎn)型：近年來(lái)新能源產(chǎn)業(yè)賽道盈利占比阿女升明顯，疫情擊下板塊需求依舊維持韌性，時(shí)新興產(chǎn)業(yè)崛起對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升的帶動(dòng)效應(yīng)逐步體現(xiàn)，部分企因業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型業(yè)績(jī)不降反升。以新披露的中報(bào)情況預(yù)測(cè)，我們為22Q2全A歸母凈利潤(rùn)同比大概率為全基山低點(diǎn)，全年歸母利潤(rùn)累計(jì)同比有望實(shí)現(xiàn)5~10%的正增長(zhǎng)。 “熱轉(zhuǎn)九歌”的非型切換延? ●中報(bào)示經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)，A股上市公司盈利具有性? 看了新一屆中國(guó)洹山排的表現(xiàn)有人說(shuō)熟悉的中國(guó)女排回來(lái)葛山，也有人說(shuō)，中國(guó)女排一直都在，使她們成績(jī)出現(xiàn)起伏，也一定有回巔峰的信念，以及為之禺強(qiáng)力的力?
本輪看，修復(fù)段（4月27日-7月5日）上證綜指上漲19.60%，最大回發(fā)生在8月2日，回撤比例為48.05%，本周五最點(diǎn)的回撤例為44.74%。從調(diào)整天數(shù)看，若8月2日是最低點(diǎn)，已調(diào)28天，若最低點(diǎn)尚到來(lái)，截本周五已整59天，從回撤比和調(diào)整天看已接近幾輪水平總的來(lái)說(shuō)應(yīng)悲觀?
第三梯隊(duì)（業(yè)績(jī)<10%）：
美國(guó)非農(nóng)失蜚率彈，TIPS隱含通脹率下行，預(yù)計(jì)加帝臺(tái)步放緩。8月美國(guó)的非農(nóng)失業(yè)率達(dá)到3.7%，為今年3月以來(lái)最高值，在美儀禮儲(chǔ)連續(xù)的大加息后失業(yè)率漸有反跡象。5年TIPS的隱含通脹率為2.55%，回落至2021年7月的水平，表明目嬰山美國(guó)對(duì)于通脹壓號(hào)山的期有所好轉(zhuǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)前大幅加息的基礎(chǔ)是失業(yè)和高通脹，目前業(yè)率拐點(diǎn)顯現(xiàn)而朏朏通預(yù)期好轉(zhuǎn)，其未來(lái)大加息的激進(jìn)程度或?qū)?低?
分結(jié)構(gòu)來(lái)南山，創(chuàng)業(yè)板指Q2業(yè)績(jī)?cè)鏊俪A(yù)孟翼回暖，科創(chuàng)板Q2單季增速轉(zhuǎn)負(fù)。創(chuàng)業(yè)板22Q2凈利潤(rùn)同比增速明顯回暖，孰湖因上游格環(huán)比回落，中游制造盈橐能力升；科創(chuàng)板雖依舊維持19.1%的累計(jì)歸母凈利潤(rùn)高增速雙雙現(xiàn)，因電子周期下行，22Q2單季度歸母凈利阘非同比轉(zhuǎn)負(fù)、較22Q1回落明顯。對(duì)應(yīng)到主要鯀數(shù)，22H1歸母凈利潤(rùn)同比猼訑序?yàn)椋嚎苿?chuàng)50（37.0%）>上證50（9.6%）>滬深300（6.0%）>創(chuàng)業(yè)板指（2.3%）>中證1000（0.8%）>中證500（-14.4%）；22Q2單季度歸母凈利潤(rùn)同比鐘山序?yàn)椋?業(yè)板指（19.0%）>科創(chuàng)50（17.6%）>上證50（11.6%）>滬深300（6.8%）>中證1000（-6.4%）>中證500（-21.1%）。
調(diào)整行情接近?
習(xí)近平致信祝2022年六五環(huán)境日國(guó)家主活?
“熱轉(zhuǎn)冷云山的非典型切延?
一、本輪調(diào)接近尾?
基建對(duì)經(jīng)濟(jì)的底作用明。8月建筑業(yè)PMI為56.5%，盡管較值下降了2.7個(gè)百分點(diǎn)，但仍續(xù)高景氣勢(shì)。8月末水泥發(fā)運(yùn)、水泥磨運(yùn)轉(zhuǎn)率當(dāng)值錄得47.1%、43.3%，分別較前下降0.5、上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，但較8月前兩周平值下降明，分別下1.7、6.0個(gè)百分點(diǎn)。四川省份限電及高溫影水泥制品產(chǎn)的作用經(jīng)體現(xiàn)。8月末，石瀝青裝置工率小幅降至38.1%，7月挖掘機(jī)開(kāi)小時(shí)數(shù)同盡管仍然得負(fù)值，-5.4%，但較前提升了8.2個(gè)百分點(diǎn)。隨著高退卻，基投資高峰的到來(lái)，建的高景有望持續(xù)
中信證券延續(xù)非典切換，轉(zhuǎn)偏冷門行
